Τα προβλήματα της Γαλλίας αυξάνουν τις ανησυχίες για την Οικονομία της Ευρωζώνης

08/10/2025 9:21

GERMANY-EU-ECONOMY-EUROZONE-INFLATION-RATE — A man walks past a giant Euro logo at the visitor centre of the European Central Bank (ECB) headquarters, ahead of an ECB press conference on the Eurozone's monetary policy, in Frankfurt am Main, western Germany, on July 18, 2024. European Central Bank policymakers are expected to leave borrowing costs on hold on July 18, buying time to make sure inflation is on the right track before cutting interest rates again. The ECB's governing council reduced interest rates for the first time in five years at last month's meeting, following an aggressive cycle of monetary tightening to tame red-hot inflation. The June cut lowered the key deposit rate from a record four percent to 3.75 percent, bringing some relief to households and businesses. (Photo by Kirill KUDRYAVTSEV / AFP)

Η Γαλλία είναι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ και αυξάνονται οι ανησυχίες ότι ένα παρατεταμένο πολιτικό αδιέξοδο θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την οικονομία της ευρωζώνης.
Τα πολιτικά και οικονομικά προβλήματα της Γαλλίας δεν έχουν σημάνει ακόμη συναγερμό σε ολόκληρη την ΕΕ, αλλά καθημερινά αυξάνονται οι ανησυχίες ότι μια παρατεταμένη κρίση θα μπορούσε να επηρεάσει τις προοπτικές ανάπτυξης της ευρωζώνης και τις διαπραγματεύσεις για τον μακροπρόθεσμο προϋπολογισμό των 2 τρισεκατομμυρίων ευρώ της ένωσης.

Η γαλλική κυβέρνηση του πρωθυπουργού Σεμπαστιάν Λεκόρνυ βρίσκεται σε προσωρινή λειτουργία από το πρωί της Δευτέρας, μετά την θεαματική κατάρρευσή της λιγότερο από 24 ώρες μετά την ανακοίνωση των υπουργών της. Στην καρδιά της κρίσης βρίσκονται οι διαφωνίες στο κοινοβούλιο σχετικά με το πώς θα τακτοποιηθούν τα πιεσμένα οικονομικά της χώρας.

Το πολιτικό αδιέξοδο επηρεάζει ήδη την οικονομία της χώρας, με την τελευταία ανατροπή να πιέζει τις μετοχές προς τα κάτω και τις αποδόσεις των ομολόγων προς τα πάνω .

Αυτό έρχεται μόλις τρεις εβδομάδες αφότου ο οίκος αξιολόγησης Fitch υποβάθμισε τη χώρα σε A+ λόγω αμφιβολιών σχετικά με την ικανότητά της να ευθυγραμμίσει το έλλειμμα του προϋπολογισμού της, το οποίο βρίσκεται σήμερα περίπου στο 5,4% του ΑΕΠ, με το 3% του ΑΕΠ που ορίζουν οι κανόνες της ΕΕ.

Οι Moody’s και Standard & Poor’s αναμένεται να ενημερώσουν τις δικές τους αξιολογήσεις τις επόμενες εβδομάδες.

Παρόμοιες υποβαθμίσεις «πιθανότατα θα μεταφραστούν σε περαιτέρω αυξήσεις των αποδόσεων και αυξήσεις των spread», δήλωσε στο Euronews ο Φίλιπ Λάουσμπεργκ, ανώτερος αναλυτής πολιτικής στο Ευρωπαϊκό Κέντρο Πολιτικής.

«Και φυσικά, όλα αυτά είναι κακά και για την ανάπτυξη, και όντας η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στην ΕΕ και στην ευρωζώνη, αυτό έχει επιπτώσεις όχι μόνο για τη Γαλλία, αλλά και για την υπόλοιπη ΕΕ», πρόσθεσε.

‘Οσο νωρίτερα τόσο το καλύτερο’
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι «είναι πολύ νωρίς» ακόμη για να επεκταθούν οι επιπτώσεις πέρα από τα σύνορα, ιδίως επειδή η γαλλική οικονομία «εξακολουθεί να θεωρείται αρκετά ισχυρή». Αρκετά ισχυρή ώστε, σε περίπτωση ταχείας σταθεροποίησης της πολιτικής κατάστασης, ο αντίκτυπος στην υπόλοιπη ευρωζώνη να είναι αμελητέος, δήλωσε ο Λάουσμπεργκ.

Αυτή η ανάλυση φαίνεται να συμμερίζεται και ένας ανώτερος αξιωματούχος της ΕΕ, ο οποίος, μιλώντας υπό τον όρο της ανωνυμίας, δήλωσε ότι οι μέχρι στιγμής συγκρατημένες αντιδράσεις της αγοράς αποτελούν «θετική απόδειξη της φήμης μας».

«Η προσδοκία μου για τη σχετικά ήπια αντίδραση της αγοράς είναι ότι οι αγορές εξακολουθούν να εμπιστεύονται ότι μόλις αντιμετωπιστούν όλες οι πολιτικές επιπλοκές και καταλαγιάσει η σκόνη, θα υπάρξει μια γαλλική κυβέρνηση που θα είναι σταθερή και θα μπορεί κατά κάποιο τρόπο να επανέλθει στην κανονική χάραξη πολιτικής, κάτι που φυσικά όλοι ελπίζουμε ότι θα συμβεί, όσο πιο σύντομα τόσο το καλύτερο».

«Αλλά φυσικά, λέγοντας ότι δεν υπάρχουν κίνδυνοι για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ότι τα πράγματα δεν θα μπορούσαν να επιδεινωθούν, προφανώς, η δημοσιονομική σταθερότητα είναι ένα πολύ σημαντικό μέρος της οικονομικής και, κατ’ επέκταση, της νομισματικής σταθερότητας. Επομένως, το λαμβάνουμε πολύ σοβαρά υπόψη», πρόσθεσε ο αξιωματούχος.

Άλλοι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι τονίζουν ότι δεν υπάρχει καμία αίσθηση ανησυχίας μεταξύ των χωρών που αποτελούν το Eurogroup, του οποίου οι υπουργοί θα συναντηθούν την Πέμπτη.

Ωστόσο, αυξάνονται οι ανησυχίες ότι η Γαλλία, η οποία έχει τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του μπλοκ, ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εφαρμόσει και να βοηθήσει στη διαμόρφωση των απαραίτητων μεταρρυθμίσεων που χρειάζεται το μπλοκ για να παραμείνει ανταγωνιστικό εν μέσω ενός ταραγμένου γεωπολιτικού τοπίου και του αυξανόμενου ανταγωνισμού από την Ουάσινγκτον και το Πεκίνο.

Επιπτώσεις στον προϋπολογισμό της ΕΕ
Αυτό ισχύει και για τον επόμενο επταετή προϋπολογισμό της ΕΕ, ο οποίος θα ισχύσει από το 2027 και για τον οποίο έχουν ξεκινήσει διαπραγματεύσεις μετά τη δημοσίευση πρότασης ύψους 2 τρισεκατομμυρίων ευρώ από την Επιτροπή το καλοκαίρι.

Το πολυετές δημοσιονομικό πλαίσιο (ΠΔΠ), το οποίο χαρακτηρίζεται ως το «πιο φιλόδοξο που υπήρξε ποτέ», θα προβλέπει περικοπές ή αναδιατύπωση ορισμένων παραδοσιακών κονδυλίων, όπως τα ταμεία συνοχής και γεωργίας, προς όφελος νέων προγραμμάτων που στοχεύουν σε νέες προτεραιότητες όπως η άμυνα και η ανταγωνιστικότητα.

Ωστόσο, τα κράτη μέλη έχουν καταστήσει σαφές ότι δεν θα είναι σε θέση να συγκεντρώσουν τις δικές τους συνεισφορές στον προϋπολογισμό.

Οι διαπραγματεύσεις για το Πολυετές Δημοσιονομικό Πλαίσιο (ΠΔΠ) είναι γνωστές για τις δύσκολες στιγμές τους και οι αξιωματούχοι λένε ότι η πολιτική είναι σημαντική, όπως και η παρακολούθηση περίπλοκων και ταχέως εξελισσόμενων φακέλων. Ο φόβος είναι ότι η εναλλαγή υπουργών στη Γαλλία θα μπορούσε, σε περίπτωση που η κρίση διαρκέσει, να δυσχεράνει αυτό.

«Είναι φυσικά πιο δύσκολο, αν έχεις μια τέτοια εσωτερική πολιτική κατάσταση, να δεσμευτείς πραγματικά, να έχεις μια ισχυρή δέσμευση στις διαπραγματεύσεις, αλλά και να έχεις μια πιο τολμηρή στάση», δήλωσε ο Λάουσμπεργκ.

«Νομίζω ότι αυτό μπορεί απλώς να επιβραδύνει τις διαπραγματεύσεις, έτσι ώστε να μην δούμε κάτι ουσιαστικό τους επόμενους μήνες» και «η βεβαιότητα είναι κάτι εξαιρετικά σημαντικό, φυσικά, για τους οικονομικούς παράγοντες, επομένως αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα».